جاكوب بورزيكي | نورفوتو | جيتي إيماجيس
قد تكون صناعة التمويل اللامركزية سريعة النمو على وشك الحصول على صحوة وقحة.
التمويل اللامركزي ، أو “DeFi” كما يشار إليه عمومًا ، هو اتجاه في العملات المشفرة بدأ يكتسب زخمًا لأول مرة في عام 2020.
لقد أطلق عليه “الغرب المتوحش” للعملات المشفرة – حشود من مبرمجي الكمبيوتر الذين يحاولون جلب المنتجات المالية التقليدية مثل القروض إلى blockchain.
تبدو الفكرة واعدة. من الناحية النظرية ، يمكن لأي شخص إقراض واقتراض الأموال الرقمية بأسعار فائدة تنافسية ، دون تدخل وسطى. ينجذب المستثمرون إلى الوعد بكسب ما يصل إلى نسبة مضاعفة من العائدات على المدخرات في بعض الرموز الرقمية.
ولكن مع الاختراق وعمليات الاحتيال الكبرى التي ابتليت بها الفضاء هذا العام ، أصبح المنظمون قلقين بشكل متزايد بشأن مخاطر الجريمة وكذلك إلحاق الضرر بالمستهلكين.
قال سيد باول ، المؤسس المشارك لمنصة الإقراض DeFi Maple Finance ، لشبكة فيوتشر نيوز: “أعتقد أنهم سيولون المزيد من الاهتمام للفضاء”.
تم إيداع ما يقرب من 90 مليار دولار في بروتوكولات DeFi القائمة على Ethereum حتى الآن ، وفقًا لبيانات من The Block.
وقال باول: “من غير المعقول على الأرجح أن يكون لديك نمو حقيقي في DeFi لا يحتاج إلى استكمال التنظيم الحالي في المستقبل”.
بدأ المنظمون بالفعل في اتباع نهج أكثر صرامة في صناعة العملات المشفرة.
حاولت العديد من الدول التخلص من Binance ، أكبر بورصة عملات رقمية في العالم ، للعمل دون إذن منها. نظرًا لعدم وجود مقر رسمي لها ، تمكنت Binance حتى الآن من تجنب التدقيق – على الرغم من أن الشركة تقول إنها تريد الآن أن تكون صديقًا ، وليس عدوًا ، للهيئات التنظيمية.
في غضون ذلك ، دخلت Coinbase في سبتمبر / أيلول في حرب كلامية محتدمة مع لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بشأن منتج ادخاري مخطط لكسب الفائدة ، والذي شعر المنظم أنه يشبه إلى حد كبير الأوراق المالية. أسقطت Coinbase لاحقًا خططًا لإطلاق الميزة.
وفي هذا الأسبوع فقط ، دعا تقرير طال انتظاره من الحكومة الأمريكية الكونجرس إلى إدخال تنظيم على العملات المستقرة ، والأصول الرقمية المرتبطة بالعملات التقليدية مثل الدولار للحفاظ على قيمة مستقرة.
الآن ، يبدو أن DeFi هو التالي في الطابور.
في وقت سابق من هذا العام ، ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال أن هيئة الأوراق المالية الأمريكية كانت تحقق في تبادل العملات المشفرة اللامركزية Uniswap ، حيث يسعى المسؤولون إلى الحصول على معلومات حول كيفية استخدام المستثمرين للمنصة والطريقة التي يتم بها تسويقها.
في سبتمبر ، شبّه القائم بأعمال مراقب العملة الأمريكي مايكل هسو نشاط DeFi بالممارسات المثيرة للجدل في وول ستريت التي أدت إلى الأزمة المالية لعام 2008.
قال ديفيد كارلايل ، مدير السياسات والشؤون التنظيمية في شركة تحليلات العملات الرقمية Elliptic ، لشبكة فيوتشر نيوز: “أحد أكبر الأسئلة التي تواجه المنظمين في الوقت الحالي هو كيفية التعامل مع DeFi”.
“كيف يمكنك تطبيق المعايير التنظيمية المصممة للوسطاء المركزيين في عالم عدد قليل من الأسواق حيث لا يوجد مركزية واضحة؟”
قال كارلايل إن أحد مصادر قلق المنظمين هو تسويق خدمات DeFi لنفسها على أنها لا مركزية عندما لا يكون الأمر كذلك. “نرى بعض المواقف التي يكون فيها للفرق المؤسسة والمطورين الذين أسسوا البروتوكول تأثير على إدارة شبكة DeFi.”
في الأسبوع الماضي ، أصدرت هيئة الرقابة العالمية لمكافحة غسيل الأموال ، فرقة العمل المعنية بالإجراءات المالية ، إرشادات منقحة بشأن العملات المشفرة. يدعو جزء من القواعد البلدان إلى تحديد الأفراد الذين لديهم “سيطرة أو تأثير كاف” على برامج DeFi.
وهذا يعني أن بعض مؤسسي شركات DeFi الناشئة قد يخضعون لقواعد تتطلب منهم تقديم معلومات عن المنشئين والمستفيدين في تحويل الأموال.
قال ريك ماكدونيل ، السكرتير التنفيذي السابق لمجموعة العمل المالي لشبكة سي إن بي سي: “في حين أن بروتوكولات DeFi قد توفر وظائف مماثلة في المعاملات المالية ، فإنها لا تقدم فعليًا أيًا من الرقابة التي يطلبها المنظمون لضمان أسواق مالية آمنة وفعالة”.
“إن الافتقار إلى المراقبة الفعالة يخلق مخاطر كبيرة للاحتيال وغسيل الأموال والتهرب من العقوبات وغيرها من الأنشطة الإجرامية داخل هذه الأسواق.”
وفيما يتعلق بما سيفعله المنظمون ردًا على ذلك ، قال ماكدونيل إنه من السابق لأوانه القول.
وقال: “في حين أنه من الممكن قراءة أوراق الشاي بشأن إمكانية اتخاذ إجراء تنظيمي ، فإن ما قد يترتب على ذلك الرد بالتفصيل يظل غير واضح”. لكن يجري بالفعل اتخاذ بعض اجراءات التنفيذ “.
“أوضح المسؤولون التنظيميون أمرين: فهم يدعمون الفوائد التي يمكن أن تمنحها تقنية blockchain للمستخدمين النهائيين ، لكنهم ليسوا مستعدين للثقة في قدرة القطاع على إدارة مخاطر الجرائم المالية.”