أعلن الرئيس التنفيذي لشركة Intel ، بات غيلسنجر، مع الرئيس الأمريكي جو بايدن (ليس في الصورة) ، عن خطة شركة التكنولوجيا لبناء مصنع بقيمة 20 مليار دولار في أوهايو، من قاعة المحكمة الجنوبية في حرم البيت الأبيض في واشنطن، 21 يناير 2022.
جوناثان ارنست | رويترز
إنتل أظهرت أرباح شهر ديسمبر انخفاضًا كبيرًا في مبيعات الشركة وأرباحها وهامشها الإجمالي والتوقعات المستقبلية، لكل من الربع والسنة بأكملها.
كره المستثمرون ذلك، مما أدى إلى انخفاض السهم بأكثر من 9 ٪ في التداول الممتد، على الرغم من حقيقة أن Intel لم تخفض أرباحها.
يُظهر تقرير الأرباح، الذي كان الثامن تحت قيادة الرئيس التنفيذي بات غيلسنجر، أن شركة تكنولوجيا أسطورية تكافح مع العديد من العوامل الخارجة عن سيطرتها، بما في ذلك سوق أجهزة الكمبيوتر المتدهور بشدة. كما يسلط الضوء على بعض المشكلات الحالية لشركة Intel مع ضعف الطلب على منتجاتها الحالية والأداء الداخلي غير الفعال، ويؤكد مدى خطورة الوضع المالي للشركة.
وقال جيلسنجر للمحللين “من الواضح أن البيانات المالية ليست كما كنا نأمل”.
باختصار: واجهت إنتل عام 2022 صعبًا، وعام 2023 يتشكل ليكون صعبًا أيضًا.
فيما يلي بعض البتات الأكثر إثارة للقلق من تقرير أرباح Intel واتصال المحللين:
توجيه ضعيف وغير مؤكد
لم تقدم شركة إنتل توجيهات للعام بأكمله لعام 2023، مشيرة إلى عدم اليقين الاقتصادي.
لكن نقاط البيانات للربع الحالي تشير إلى أوقات عصيبة. استرشدت إنتل بمبيعات تبلغ حوالي 11 مليار دولار في ربع مارس، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 40 ٪ على أساس سنوي. سيكون الهامش الإجمالي 34.1٪ ، بانخفاض كبير عن 55.2٪ في الربع نفسه من عام 2021، وهو أول جيلسنجر على رأس القيادة.
لكن أكبر مشكلة بالنسبة للمستثمرين هي أن شركة إنتل وجهت إلى خسارة بنسبة 15 في المائة غير متوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً لكل سهم، وهو انخفاض كبير لشركة كانت قبل عام تبلغ 1.13 دولار في ربح السهم. ستكون هذه أول خسارة للسهم منذ الصيف الماضي، والتي كانت أول خسارة للشركة منذ عقود.
تخمة في المخزون
قدمت الإدارة عدة أسباب للربع القادم الصعب، ولكن أحد الموضوعات التي ظهرت هو أن عملائها ببساطة لديهم عدد كبير جدًا من الرقائق ويحتاجون إلى العمل من خلال المخزون، لذلك لن يشتروا العديد من الرقائق الجديدة.
تباطأت أسواق أجهزة الكمبيوتر والخوادم على حد سواء بعد طفرة استمرت عامين مدفوعة بالعمل عن بُعد والمدرسة أثناء الوباء. الآن، تباطأت مبيعات أجهزة الكمبيوتر وأصبح لدى صانعي الكمبيوتر عدد كبير جدًا من الرقائق. يتوقع Gelsinger أن تكون مبيعات أجهزة الكمبيوتر الشخصية خلال العام حوالي 270 مليون إلى 295 مليون – وهو بعيد كل البعد عن “مليون وحدة في اليوم” التي توقعها في عام 2021.
الآن، يتعين على عملاء Intel “هضم” الرقائق التي لديهم بالفعل، أو “تصحيح” قوائم جردهم، ولا تعرف الشركة متى ستعود هذه الديناميكية إلى الوراء.
وقال جيلسنجر للمحللين “بينما نعلم أن هذه الديناميكية ستنعكس، إلا أننا نتوقع متى يكون صعبا”.
إسقاط في الهامش الإجمالي
ما يدعم كل هذا هو أن هامش إنتل الإجمالي يستمر في الانخفاض، مما يضر بربحية الشركة. تتمثل إحدى المشكلات في “حمل المصنع” أو مدى كفاءة عمل المصانع على مدار الساعة. وقالت إنتل إن هامشها الإجمالي سيتضرر 400 نقطة أساس، أو 4 نقاط مئوية، بسبب تشغيل المصانع تحت الحمل بسبب ضعف الطلب.
في النهاية، تتوقع إنتل هامشًا إجماليًا بنسبة 34.1٪ في الربع الحالي – وهو بعيد كل البعد عن هدف 51٪ إلى 53٪ الذي حددته الشركة في يوم المستثمر العام الماضي. تقول الشركة إنها تعمل على ذلك، ويمكن أن يعود الهامش إلى هدف إنتل “على المدى المتوسط” إذا تعافى الطلب.
“لدينا عدد من المبادرات قيد التنفيذ لتحسين الهوامش الإجمالية ونحن على قدم وساق. عندما تنظر إلى التخفيض البالغ 3 مليارات دولار [in costs] التي تحدثنا عنها لعام 2023، مليار منها في تكلفة المبيعات ونحن في طريقنا للحصول على تلك المليار دولار “.
الأخبار ليست سيئة للغاية: الأرباح والقيادة الذاتية
لطالما راقب المستثمرون على المدى الطويل عن كثب كيف توازن الشركة بين الحاجة على المدى القريب لإرضاء المساهمين بالإنفاق الرأسمالي الهائل اللازم للبقاء في المنافسة في مجال تصنيع أشباه الموصلات.
إذا كانت إنتل تخفض التكاليف ولا تزال بحاجة إلى الاستثمار في مصانع الرقائق لدعم تحولها، يقول المحللون إنها قد ترغب في إعادة النظر في أرباحها. أنفقت شركة إنتل 6 مليارات دولار على توزيعات الأرباح في عام 2022، لكنها لم تخفض أرباحها يوم الخميس.
في غضون ذلك، قالت الشركة إنها تريد خفض تكاليف 3 مليارات دولار لعام 2023 ويعتقد المحللون أنها تريد إنفاق حوالي 20 مليار دولار في النفقات الرأسمالية لبناء مصانعها.
سُئل جيلسنجر عن هذه الديناميكية يوم الخميس.
“أود أن أقول فقط مجلس الإدارة والإدارة، إننا نتبع نهجًا منضبطًا للغاية لاستراتيجية تخصيص رأس المال وسنظل ملتزمين بالحذر الشديد بشأن كيفية تخصيص رأس المال للمالكين ونحن ملتزمون بالحفاظ على تنافسية رد غيلسنجر.
كانت هناك نقطة مضيئة واحدة على الأقل لشركة Intel يوم الخميس.
Mobileye، الشركة الفرعية ذاتية القيادة التي تم طرحها للاكتتاب العام خلال ربع ديسمبر، والتي تم الإبلاغ عنها في وقت سابق من اليوم، حيث أظهرت الأرباح المعدلة للسهم الواحد البالغة 27 سنتًا ونمو الإيرادات بنسبة 59٪ لتصل إلى 656 مليون دولار أمريكي. كما تتوقع إيرادات قوية في عام 2023 تتراوح بين 2.19 مليار دولار و 2.28 مليار دولار. وارتفعت الأسهم بنحو 6٪ خلال ساعات التداول الاعتيادية الخميس.