القاهرة – 22 أبريل 2022: أكدت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني يوم الخميس التصنيف الافتراضي طويل الأجل لمصدر العملات الأجنبية في مصر عند ‘B +’ مع نظرة مستقبلية مستقرة.
وأوضحت وكالة فيتش في تقرير أن تصنيفات مصر مدعومة بسجلها الأخير في الإصلاحات المالية والاقتصادية، واقتصادها الكبير مع نمو قوي ودعم قوي من الشركاء الثنائيين والمتعددي الأطراف.
وأشار التقرير إلى أن “التصنيفات لا تزال مقيدة بمقاييس السيولة الخارجية الضعيفة وسط الاعتماد الكبير على الاستثمارات غير المقيمة في سوق السندات المحلية، والعجز المالي الكبير، وارتفاع الدين الحكومي العام / الناتج المحلي الإجمالي، والأمن المحلي والإقليمي والمخاطر السياسية”.
وأشار إلى تراجع احتياطيات البنك المركزي بمقدار 4.7 مليار دولار إلى 35 مليار دولار في مارس 2022، بعد تدفقات المحفظة الخارجة وتدخلات البنك المركزي لتهدئة تقلبات أسعار الصرف. “في ما يقدر بـ 3.7 شهرًا من المدفوعات الخارجية الحالية، أصبحت تغطية الاحتياطي الآن أضعف من المتوسط” ب “. كما تراجعت أصول البنك المركزي بالعملات الأجنبية غير الموجودة في الاحتياطيات، ومعظمها من الودائع في البنوك المحلية، والتي كانت في السابق دعامة مهمة، بمقدار 7.6 مليار دولار إلى 1.5 مليار دولار “.
تراجعت حيازات الأجانب من الديون الحكومية المقومة بالجنيه المصري إلى 17.5 مليار دولار بحلول منتصف مارس، بانخفاض قدره 11 مليار دولار عن نهاية 2021 و 16 دولارًا عن أعلى مستوى لها على الإطلاق في سبتمبر 2021، وفقًا لوكالة فيتش.
وذكر أن صافي الأصول الأجنبية لدى البنك المركزي لا يزال أضعف بكثير من إجمالي الاحتياطيات، حيث انخفض إلى مستوى سلبي قدره 5.1 مليار دولار في نهاية مارس من 8.6 مليار دولار في فبراير، وهو أدنى مستوى منذ عام 2016. ومع ذلك، فإن التزامات البنك المركزي بطبيعتها متوسطة إلى طويلة الأجل. وقد تم ترحيلها مرارًا وتكرارًا، وما زلنا ننظر إلى إجمالي الاحتياطيات على أنه المؤشر الأكثر صلة بالسيولة الخارجية لمصر. بالإضافة إلى ودائع دول مجلس التعاون الخليجي، تشتمل التزامات البنك المركزي المصري على مقايضة العملات مع بنك الصين الشعبي واتفاقيات إعادة الشراء مع البنوك الدولية.
أما بالنسبة لعجز الحساب الجاري، فقد توقعت وكالة فيتش أن يتقلص إلى 4٪ من إجمالي الناتج المحلي في السنة المالية 21/22 (18 مليار دولار) و 3.5٪ من إجمالي الناتج المحلي في السنة المالية 22/23 من 4.6٪ من إجمالي الناتج المحلي في السنة المالية 21، مع ملاحظة أن العجز تحسن في النصف الثاني من 21. من خلال النمو في الشحن عبر قناة السويس، وانتعاش عائدات السفر واتساع فائض تجارة المواد الهيدروكربونية. من المرجح أن تظل إيصالات السفر أعلى في السنة المالية 22 مقارنة بالسنة المالية 21، على الرغم من فقدان السياح من روسيا وأوكرانيا (أقل من خمس الإيصالات).
كما توقع التقرير أن يبلغ العجز المالي للحكومة العامة 7.4 في المائة من إجمالي الناتج المحلي في السنة المالية 21/22 و 7.0 في المائة من إجمالي الناتج المحلي في السنة المالية 22/23، من 7.2 في المائة من إجمالي الناتج المحلي في السنة المالية 2020/21، وهو أكبر من المتوسط ”ب”.
بلغ عجز الحكومة المركزية 7.1٪ من الناتج المحلي الإجمالي (على أساس سنوي) في يوليو 2021 – مارس 2022.
فيما يتعلق بالنمو الاقتصادي، توقعت وكالة فيتش نموًا بنسبة 6 في المائة في السنة المالية 22 و 4.5 في المائة في السنة المالية 23، على الرغم من أن تشديد الشروط النقدية يشكل مخاطر كبيرة.
نتوقع أن ينخفض الدين الحكومي / الناتج المحلي الإجمالي إلى حوالي 91 في المائة في السنة المالية 22، من 92 في المائة في السنة المالية 21 وأن يظل في اتجاه هبوطي طفيف، على الرغم من تأثير تخفيض قيمة العملة. مصر لديها سجل حافل من الفوائض في السنوات الأخيرة، ولكن النمو الضعيف يمثل خطرا على ديناميكيات الديون، لا سيما في ظل ارتفاع أسعار الفائدة.
بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يصل معدل التضخم الإجمالي إلى 10٪ في السنة المالية 22 (يوليو 2021 – مارس 2022: 7.8٪) و 12٪ في السنة المالية 23.
وأضاف “في رأينا، من المرجح أن يرفع البنك المركزي أسعار الفائدة بشكل أكبر للحفاظ على معدلات الفائدة الحقيقية الإيجابية، وتهدئة التضخم، ودعم الجنيه المصري وجاذبية الأصول بالعملة المحلية. ونفترض زيادة أخرى في سعر الفائدة بمقدار 300 نقطة أساس بحلول السنة المالية 23/24.
